股票知识：消费股如何投资？

        消费股到底有哪些优点

　　大部分消费股拥有良好的现金流和干净的财报，不需要巨大的固定资产投资就能维持正常的生产。消费股技术迭代非常慢，容易长远影响消费者的口味，从而培育了忠实的消费群体。消费群体通常比较稳定，周期性也非常弱。产品价格可以随着通货膨胀的上涨而上涨，天花板非常高。

　　消费股投资的关键点对于消费股来说，由于产品同质化现象比较多，所以要选择好的消费股必须关注消费股的护城河。其护城河大部分来源于品牌的差异化和渠道的差异化，其中品牌护城河要强于渠道的护城河，当然、有些时候渠道和品牌也是相辅相成的。

　　从定位的理论出发，通常消费者只会关注一到两个头部品牌，基本上很难记住5个以上的品牌，所以投资消费股最重要的是选择强势的头部品牌，比如牛奶，人们只会记得伊利和蒙牛，酱油就就是海天。家电的话就是格力和美的。而白酒就是茅台，五粮液，泸州老窖。当提到某个产品你就能想到其品牌，这种反射就是品牌效应带来的。

　　消费股的投资时机消费股的需求通常很稳定，每年变化都不会太大。但也不代表消费股没有周期性。这种周期性可能来源于宏观环境的变化、原材料的变化或者管理层营销策略的变化。所以消费股最好的投资时机是在景气周期中。景气周期也比较好判断，就是需求旺盛，产品价格不断提升的阶段。

　　举几个例子如下：17年的时候涪陵榨菜的产品价格一直在上涨，超市中88g的榨菜，变成了80g，价格保持不变，算是变相涨价。后来夸张的发现几乎每隔2个月都有一款产品在涨价，直到18年下旬开始，涪陵榨菜停止了涨价，景气周期也就结束了。如果你是善于发现这些生活细节的人，或许你就能抓住这个机会。

　　18年的泸州老窖虽然处在熊市当中，但是贵州茅台还是一瓶难求，虽说泸州老窖和茅台的品牌影响力有些差距，但是二者产品价差则更大，换言之泸州老窖也有较大的提价空间。19年的时候大家也看到了，泸州老窖也在涨价，股价表现也很好。

　　消费股的风险其实消费股的风险点也非常多：比如提价或者宏观环境的周期性，还有食品安全事件。那么如何避免这些风险呢?我觉得要多关注渠道库存和产品价格。如果渠道库存过高，就说明需求不是很旺盛。13年的时候，很多白酒的渠道库存可达到6个月，但是现在就只有1到2个月左右。还有就是产品价格涨幅过快，跟其他品牌价差较大的话，容易产生盈利的周期性，但是长此以往可能也会导致客户向竞品流失