投资人回购是指创业公司在特定条件下向早期投资方回购其所持有的股份。这是创业公司与投资人之间的一种约定，通常出现在投资协议中。回购可以保护投资人的利益，同时也是一种激励手段，鼓励投资人长期持有股份，支持公司的成长。

　　1. 投资人回购的背景

　　在早期投资阶段，由于公司尚未盈利，估值相对较低。为了吸引投资人，创业公司可能会给予投资人一定比例的股份。但随着公司的发展，如果投资人想要退出，可能会面临市场流动性不足的问题。因此，回购成为一种保障投资人利益的方式。

　　2. 回购的条件

　　投资人回购通常有明确的触发条件，如公司未能在约定时间内上市，或业绩未达到预期等。这些条件在投资协议中会明确规定。例如，如果公司未能在五年内完成上市，投资人有权要求公司以约定的价格回购其股份。

　　3. 回购的流程

　　当触发回购条件时，投资人需要向公司提出回购请求。公司收到请求后，将按照投资协议的约定进行股份回购。回购价格通常为投资时的价格加上一定的年化收益率。例如，如果投资时的价格为每股10元，年化收益率为10%，回购价格将为每股11元。

　　4. 回购的影响

　　投资人回购对公司有双重影响。一方面，它保护了投资人的利益，使投资人能够在特定条件下获得回报。另一方面，它也激励了投资人长期持有股份，支持公司的成长。例如，如果一个投资人知道公司在五年内未能上市，他将有权要求回购，那么他可能会更愿意在公司早期阶段支持公司，因为回购保证了他们的投资有最低限度的回报。

　　5. 回购的优势和局限性

　　投资人回购的优势在于它为投资人提供了一种退出机制，确保了他们的投资有最低限度的回报。然而，回购也可能对公司造成一定的财务压力。例如，如果公司在特定时间内未能上市，公司可能需要筹集资金来完成回购，这可能会影响公司的运营和发展。

　　通过以上例子，我们可以看到投资人回购是一种常见的投资保护机制，它既保障了投资人的利益，也激励了投资人长期支持公司的成长。然而，回购也可能对公司造成一定的财务压力，因此在投资协议中应仔细权衡利弊。